不久之前，我们曾在一篇文章中提到，死守零违约纪录的雅居乐，再度爆出票据逾期的消息。

而时至今日，雅居乐旗下的票据逾期风波持续蔓延，甚至波及到其最重要的子公司——广州番禺雅居乐房地产开发有限公司（以下简称番禺雅居乐）。

【资料图】

根据上海票据交易所票据信息披露平台的公告显示，雅居乐旗下30家公司位列票据逾期名单，其中21家属于番禺雅居乐。

我们一再强调，雅居乐此前苦苦维持公开市场债务的零违约，而受限于资金面的紧张，雅居乐必须在经营性负债方面有所舍弃。

可不曾想，雅居乐的票据逾期，居然蔓延至番禺雅居乐。

要知道，番禺雅居乐不仅是雅居乐旗下最重要资产，更是其境内融资平台。

如今番禺雅居乐多家子公司深陷泥潭，雅居乐的处境更为不妙了。

旗下最重要子公司番禺雅居乐，遭遇票据逾期潮

近日，上海票据交易所票据信息披露平台发布《截至2023年4月30日持续逾期名单》。

名单显示，2023年1月1日至4月30日，发生3次以上承兑人逾期的承兑人数量为1629家。

其中，包括南京滨江雅居乐、辽宁雅居乐、句容雅居乐房地产开发有限公司等雅居乐旗下30家公司位列其中。

值得注意的是，这30家公司中，有21家属于番禺雅居乐。

具体名单如下：

海南雅居乐房地产开发有限公司；

常州雅居乐房地产开发有限公司；

扬州雅居乐房地产开发有限公司；

腾冲雅居乐旅游置业有限公司；

西双版纳雅居乐旅游置业有限公司；

镇江雅居乐房地产开发有限公司；

南京滨江雅居乐房地产开发有限公司；

天津雅逸房地产开发有限公司；

海南雅恒房地产发展有限公司；

湛江雅高房地产开发有限公司；

天津雅润房地产开发有限公司；

济南雅和房地产开发有限公司；

台山市雅晟房地产开发有限公司；

河南雅晟置业有限公司；

镇江雅润房地产开发有限公司；

广州雅宏房地产开发有限公司；

南京雅鸿房地产开发有限公司；

常州雅劲房地产开发有限公司；

湖州雅致房地产开发有限公司；

中山市雅建房地产发展有限公司；

南京雅宁房地产开发有限公司。

值得注意的是，作为控股上述公司的母公司，番禺雅居乐同样因商票逾期被上海票据交易所于2023年5月1日被公示，其逾期余额显示约202.26万元。

另据公开资料显示，作为母公司的番禺雅居乐，近日被广州市越秀区人民法院列为被执行人（案号：（2023）粤0104执10175号）。而其旗下控股的众多公司，也频频被列为被执行人。

而截至目前，番禺雅居乐的票据持续逾期问题仍未处理。

资金缺口巨大，“零违约”注定票据逾期结果

事实上，对于雅居乐旗下的票据逾期，我们早已有所提示。

根据2022年财报显示，即便进入新的一年，雅居乐仍然面临着巨大的流动性压力。

财报数据显示，截至2022年年底，雅居乐的短期借款规模高达240.3亿元。

而在同期，雅居乐的账面资金仅有160.9亿元，其中非受限的现金及现金等价物，只有84.63亿元。

也就是说，光是在短期债务方面，雅居乐的资金缺口，就有超过百亿元。

而之所以如此，主要是因为在2022年，雅居乐一直在动用自有资金，来偿还到期债务。

数据显示，截至2022年年底，雅居乐的融资活动现金流量净额为-303亿元。

也就是说，雅居乐真正的在用真金白银来填补到期债务。

好的一面是，在房企爆雷大潮之中，同样身为民营房企的雅居乐，确实守住了债务零违约的底线。

但坏消息是，雅居乐账面上的现金不断减少，已经填补不了今年的到期债务了。

当然，以雅居乐的调性，势必将继续筹钱还债，以此来维持零违约的纪录。

那么，问题来了。

虽然在公开债务方面，雅居乐只要努努力、变卖一些资产、求得一些宽限期，总能应付过去。

但是，雅居乐的债务可不止这些。

根据数据显示，截至到2022年年底，雅居乐的应付款项及票据，有275.9亿元，较去年增加了近11%。其中即期部分，也就是需要在2023年偿还的，有242.8亿元。

要知道，雅居乐的偿债能力和账面现金，是有限的。那么，既然要维持公开市场债务的零违约，就必须延缓经营性负债的偿还。

因此，雅居乐旗下的票据逾期，也就见怪不怪了。

票据逾期或影响融资活动，番禺雅居乐如何供血

但是，票据逾期的风波，蔓延至番禺雅居乐身上，这就有点意思了。

要知道，番禺雅居乐是雅居乐旗下最重要的资产了。

数据显示，截至2022年年底，番禺雅居乐的资产合计为1788.78亿元，而雅居乐的资产合计为2734亿元。

也就是说，番禺雅居乐的资产规模，占据了雅居乐的三分之二。

更为重要的是，番禺雅居乐还是雅居乐在境内的融资发债平台。

数据显示，截至2022年年底，番禺雅居乐的负债合计为1417.80亿元，而雅居乐的负责规模为1977亿元。

也就是说，番禺雅居乐欠下的债务，占据雅居乐债务规模的七成以上。

从资产和负责规模来看，番禺雅居乐旗下子公司的票据逾期，成了必然事件。

但是，需要注意的是，作为雅居乐的境内融资平台，番禺雅居乐如今的地位，更为关键。

尤其是在境外融资渠道基本完全阻断，番禺雅居乐的融资能力，从某种程度来说，直接决定了雅居乐的“生死”。

事实上，自今年以来，番禺雅居乐一直在谋划着不同的融资方案。

3月7日，资本市场消息称，番禺雅居乐正就约10亿元的债券交易考察投资者兴趣，该债券通过CDS附带违约保护。

材料显示，该票据期限为两年期，第一年之后有回售选择权，债券将在境内交易所市场上市。

而在3月17日，番禺雅居乐再次公告称，拟发行12亿元公司债，用于偿还此前发行的债券“20番雅02”本金及利息。

显然，番禺雅居乐成了雅居乐最重要的融资机器。

可如今，番禺雅居乐旗下众多子公司出现票据逾期问题，势必将影响其信用资质，或影响其后续的融资行为。

而假如番禺雅居乐融不到钱，动摇的将是雅居乐的“守约大业”。

如此看来，雅居乐的处境，岌岌可危。